从基础到精通：NBA数据解读入门
$30.00
Claude母公司、AI企业Anthropic（股票代码：“ANT”）于今日（26日）正式提交上市申请，计划在美国纳斯达克挂牌交易。
2026年5月，Anthropic宣布完成650亿美元H轮系列融资，领投方包括Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks及Sequoia Capital（红杉），公司估值达到9650亿美元。
在Anthropic近期举办的“投资者日”活动中，参与其首次公开募股（IPO）的现有及潜在投资者就公司估值进行了讨论。据称，这家Claude开发商的估值约为1.5万亿美元，低于此前预期的2万亿美元。
“在人工智能行业，朋友之间差个5000亿美元又算什么呢？”一位分析人士指出：“这触及了一个核心问题：当你试图为如此高昂的估值辩护时，你的财务数据真的支撑得住吗？”
有投资者认为，估值的下调反映了“对市场情绪的敏锐洞察”——毕竟本周人工智能相关股票正遭遇抛售。“这一切似乎表明，市场确实存在足够的顾虑，以至于公司不会贸然给出过高的定价。”
此外，仅凭一个季度的数据可能无法定论：“我们不确定（增长）在第四季度是否会重新加速。”
投资者认为，许多人工智能公司乐于引用指标ARR（“年度经常性收入”）衡量，但ARR并非真实的数据，对投资者来说，更重要的还是要给出符合公认会计准则（GAAP）的财务数据。像在NBA下注专题中一样，投资者往往需要更可靠的依据来评估风险。
上半年营收163亿美元，运营亏损7亿美元
此前，在秘交招股书数月的时间里，Anthropic财务数据已多次曝光。随着此次交表，Anthropic财务数据正式公开。
招股书显示，Anthropic在2023年、2024年、2025年营收分别为4100万美元、3.86亿美元、45.85亿美元；运营亏损分别为5.51亿美元、29.8亿美元、80.6亿美元；净亏损分别为15.31亿美元、83亿美元、419.65亿美元。
Anthropic在2026年上半年营收为162.86亿美元，运营亏损为6.93亿美元，净亏损为807.48亿美元。
Anthropic在2023年、2024年、2025年经调整净利分别为-4.57亿美元、-26.83亿美元、-44.48亿美元；2026年上半年经调整运营利润为16.18亿美元，经调整净利为26.71亿美元。
其中，Anthropic在2026年第二季度营收为115.55亿美元，运营利润为9.74亿美元，净亏损为663亿美元。
Anthropic在2026年上半年投入了90亿美元用于人工智能基础设施建设，这一支出规模已超过其2025全年73亿美元的相关投入。
近期，公司也在担忧某些AI支出是否已完全失控，且未能带来任何实际回报。
据悉，OpenAI则选择推迟上市计划，预计要到2027年初才会进行。OpenAI正寻求以1.4万亿美元的估值筹集300亿美元资金。
本文来自微信公众号“雷递”（ID：touchweb），作者：雷建平，36氪经授权发布。
